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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 5,80 € |
5,60 € |
+0,20 € |
+3,57 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007856023 |
785602 |
- € |
- € |
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ElringKlinger Q2 durch Sondereffekte belastet
27.07.2011
Montega AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Hendrik Emrich, Analyst der Montega AG, bestätigt die "kaufen"-Empfehlung für die Aktie von ElringKlinger (ISIN DE0007856023 / WKN 785602).
ElringKlinger habe gestern vorläufige Zahlen für das 2. Quartal veröffentlicht und diese im Rahmen einer Telco erläutert. Angesicht der überraschend niedrigen operativen Marge von 13% (Vj. 17%) und der Besorgnis der Investoren, inwieweit der Status von ElringKlinger als profitabelster Automobilzulieferer trotz der margenverwässernden Übernahmen von Hug und Freundenberg weiterhin Bestand haben werde, habe die Aktie deutlich an Boden verloren. Aus den folgenden Gründen würden die Analysten die schwächelnde Profitabilität jedoch nicht als dauerhaft an- sondern eher als temporäres Problem sehen:
In Q2 habe es einen Cocktail aus hohen Materialkostensteigerungen, unglücklicher Währungsentwicklung und negativen Sondereffekten gegeben. Der Verwässerungseffekt durch neue Konzerntöchter dürfte künftig abnehmen. Die hohen Anlaufkosten für den neuen Geschäftsbereich E Mobility dürften sich abschwächen. Weiterhin gebe es eine dynamische Nachfrageentwicklung, sowie eine drastische Erhöhung der Umsatzguidance und eine baldige Hebung stiller Reserven aus Immobilienverkäufen.
Die im Rahmen der Telefonkonferenz geäußerten Bedenken, ElringKlinger habe ein "Kostenproblem" und würde seine führende Profitabilität bald einbüßen, würden die Analysten nicht teilen. Akquisitionsbereinigt hätte die operative Marge in Q2 bei 14,6% gelegen, was nach Meinung der Analysten angesichts der erörterten Sonderbelastungen und v.a. aufgrund der Anlaufkosten eines komplett neuen Geschäftsbereichs beachtlich sei. Ohne diese Investitionen in Zukunftstechnologien stünde ElringKlinger zwar kurzfristig margenseitig besser da, hätte aber für die voranschreitenden neuen Antriebstechnologien künftig keine führenden Produkte mehr.
Die Analysten der Montega AG belassen insgesamt die Empfehlung für die ElringKlinger-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 27,00 Euro bei "kaufen" und sehen den gestrigen Kursrückgang als attraktive Einstiegsmöglichkeit. (Analyse vom 27.06.2011) (27.07.2011/ac/a/d)
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